Le borse di studio di carbonio

Quando l'anidride carbonica viene venduta per tonnellata

Entro la fine dell'anno, le aziende dell'Unione Europea potranno negoziare i loro “diritti di inquinamento” all'European Climate Exchange, una nuovissima borsa del carbonio.

Se le forze di mercato e l'ambiente raramente vanno di pari passo, un nuovo progetto, presentato il 7 settembre, potrebbe riconciliarle. L'European Climate Exchange (ECX), una sussidiaria del Chicago Climate Exchange (CCX), che ha stipulato un accordo di cooperazione con l'International Petroleum Exchange (IPE) a Londra, consentirà alle società europee di scambiare crediti di emissione di gas a effetto serra. Questa nuova borsa valori è stata creata sotto pressione normativa. Perché, il prossimo gennaio, l'Unione Europea applicherà nuove regole volte a ridurre le emissioni di anidride carbonica, una delle cause del riscaldamento globale. Le società dei 25 Stati membri saranno autorizzate a emettere un determinato quantitativo. Se superati avranno la possibilità di acquistare crediti da imprese che non hanno raggiunto le loro quote. L'ECX prevede di consentire la negoziazione di contratti futures per crediti di emissione entro la fine dell'anno, con prodotti in contanti che seguiranno poco dopo. Esistono già meccanismi di questo tipo, in un'altra forma. Nove società di intermediazione facilitano così le transazioni over-the-counter. Uno di loro, Evolution Markets, stima che il volume scambiato sia passato da 000 tonnellate di anidride carbonica a gennaio a 600 a luglio. Inoltre, alcune società negoziano direttamente tra loro. Ma queste cifre devono essere contestualizzate: la sola Germania, ad esempio, produce più di 000 milioni di tonnellate all'anno. "Stiamo appena iniziando ad avere un mercato sufficientemente liquido", commenta Stian Reklev di Point Carbon, una società di analisi norvegese.

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I mercati a termine possono confondere i principianti

Gli Stati Uniti, dove il CCX ha iniziato le sue attività lo scorso anno, sembrano essere rimasti indietro. Nonostante l'intervento di poche aziende prestigiose (in particolare Ford, IBM e Dow Corning), il volume degli scambi resta modesto, per un Paese che indubbiamente emette un quarto dei gas serra del mondo. Se i venditori sono numerosi, gli acquirenti sono molto più rari, quindi 1 tonnellata di CO2 viene scambiata intorno a 1 dollaro, contro 10 dollari [8,50 euro] in Europa. Questo perché il mercato statunitense non è stato stimolato dalla regolamentazione. Gli Stati Uniti, che a differenza del Vecchio Continente non hanno ratificato il Protocollo di Kyoto sui cambiamenti climatici, non obbligano le aziende a limitare le proprie emissioni. Tuttavia, il CCX sembra puntare su un'evoluzione della situazione. In effetti, nove stati nel nord-est del paese stanno prendendo in considerazione un sistema di mercato chiuso chiamato cap and trade paragonabile a quello istituito dagli europei. Il CCX annuncia anche il prossimo avvio dello scambio di emissioni per l'anidride solforumsa, che provoca piogge acide. Ma, per il momento, il CCX ha grandi speranze per la sua nuova filiale europea. Il volume degli scambi sull'ECX e altrove dovrebbe aumentare non appena il sistema verrà avviato. Entro il 2007, stima il signor Reklev, le transazioni sui diritti di emissione raggiungeranno i 10 miliardi di euro, contro i 65 milioni di quest'anno. Ma bisogna aspettarsi delle difficoltà. In effetti, molti partecipanti saranno nuovi in ​​questo campo: mentre le società energetiche hanno una lunga storia di copertura in PEI London e in altre borse, altre potrebbero avere difficoltà a trovare la propria strada. familiarità con il trading di futures. L'ECX dovrà inoltre affrontare una forte concorrenza. Broker come Evolution Markets, già presenti sul mercato, intendono difendere il proprio territorio. Anche altri scambi stanno pianificando di gettarsi nella mischia. Così, la Borsa Europea dell'Energia di Lipsia, specializzata in elettricità, annuncia la creazione tra pochi mesi di un mercato a pronti per le emissioni di CO2. Nord Pool, il mercato elettrico nordico e la Borsa energetica austriaca hanno progetti simili. Resta da vedere se ci sarà spazio per tutti ...

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